板块震荡调整，关注 Model3 改款发布

本周市场：本周汽车零部件下跌3.50%，本周乘用车下跌4.71%，商用载客车下跌4.86%，商用载货车下跌5.76%，沪深300下跌3.39%，本周汽车板块下跌4.03%，汽车板块跑输沪深300指数0.64个百分点。

行业层面：

(资料图)

1）价格战再次来袭：8月以来多家车企开始新一轮降价活动，上汽大众、奇瑞、东风本田、比亚迪等相继推出优惠活动，新一轮价格战或来袭

2）比亚迪第500万辆新能源汽车下线：8月9日晚比亚迪第500万辆新能源汽车下线车型为腾势N7，比亚迪成为为全球首家达成第500万辆新能源汽车下线的车企。

3）特斯拉Model3改款近日有望发布:新款Model 3在电池、内外饰、车身尺寸、动力系统等方面均有更新，有望于近期上市。

公司层面：

1）双环传动：8月7日公司发布2023上半年业绩快报，报告显示2023H1公司实现营收36.86亿元，同比增长18.99%，归母净利润3.68亿元，同比增长46.84%。

2）嵘泰股份：8月10日公司发布半年，报告显示2023年上半年营业收入9.19亿元，同比增长44.81%；归属于上市公司股东的净利润7.31亿元，同比增长44.02%。

3）理想汽车：8月8日理想发布2023Q2业绩，单季度营收达286.5亿元，同比增长228.1%，环比增长119.4%，单季度净利润达到23.1亿元，单车利润达到2.7万元，环比增长50%。

投资建议：

1）周度销量相较于去年同期整体持平，预计8月为同环比增速调整窗口：7.31-8.6乘用车41.7万辆，同比+13.93%，但考虑到月末销量集中释放扰动，两周维度（7月最后1周+8月第1周）相加，2022年、2023年销量分别为88.5、88.2万辆，整体持平。

2）价格体系重新震荡，短期关注业绩确定性：伴随燃油车、头部新能源三季度再一次开启降价，业绩窗口与8月传统淡季来临，叠加宏观进一步走弱，建议短期注重业绩确定性，关注出海产业链相关发展。

3）特斯拉改款车型或于近期上市，关注相关产业链布局：特斯拉model 3改款或于近期上市，带动增量产业链布局。特斯拉出海产业链前期调整，中枢已回落入20-30倍区间，产业链攻守兼备，空间可期。

本周组合：

整车：比亚迪、长安汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W、理想汽车-SW。

零部件：福耀玻璃、保隆科技、伯特利、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、新泉股份、银轮股份等。

风险提示：乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。

作者：文姬执业资格证书编号S1190523050001

2023.8.14

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