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遭腾讯“清仓式”减持,掌趣科技能用AI重获资本青睐吗?

2023-08-15 22:18:17 来源:博望财经

文|恒心


(相关资料图)

来源|博望财经

今年上半年,游戏板块一骑绝尘,成为资本市场上最亮眼的崽。

“欲戴王冠,必承其重”,板块的火热也让掌趣科技备受关注,被打到聚光灯下。

身为国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商,掌趣科技主要做移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品的产品开发、代理发行和运营维护,已自主研发和代理发行了200余款游戏产品,全面覆盖了卡牌、重度ARPG、休闲、竞速、射击、体育、策略塔防等主流游戏类型,成为行业产品门类全的研发、发行商。

8月12日,掌趣科技也交了上半年答卷。令人大跌眼镜的是,当期掌趣科技在营收同比下降超三成的情况下,归母净利润却同比大涨近四成。对此,掌趣科技解释称,“降本增效起到正向效果,以及金融资产公允价值变动收益和利息收入同比增长”。

没有什么能比亮眼的业绩更能打动投资者,掌趣科技财报发布后的首个交易日,股价顺势迎来上涨,8月14日报收5.66元/股,涨1.80%,目前市值156亿。

值得一提的是,掌趣科技是懂发展的,近期加快推进AI技术应用,主攻“AI+UGC”方向。

从基本面看,借助AI技术,掌趣科技看似未来可期,但腾讯却清仓式减持,或套现超6亿。

掌趣科技为何不遭腾讯待见?

01

成也游戏,败也游戏

据公开资料显示,掌趣科技前身是2004年成立的北京智通华网科技有限公司,以移动游戏起家,2008年以来先后收购了华娱聚友、丰尚佳诚、广州好运等增值服务提供商,九号科技、大连卧龙、富姆乐等游戏开发商,拓展整合了电信运营商推广渠道,实现了在手游、页游开发领域的业务突破及产品品类扩充,后顺利于2012年登陆创业板上市,此后还收购了动网先锋、上游信息、玩蟹科技和天马时空等多家游戏厂商,进一步扩充游戏业务版图。

在境内市场,掌趣科技积极进军小游戏赛道,加快小游戏的研发和推进节奏,预计下半年将陆续有储备产品计划上线;在境外市场,掌趣科技聚焦SLG赛道,持续推进SLG游戏产品的研发和运营,转向更加稳健长效的长线运营模式,上半年实现海外营收2.74亿元,占总营收比重59.8%,创历史新高,《全民奇迹2》、《一拳超人:最强之男》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU:觉醒》、《魔法门之英雄无敌:战争纪元》等在海外地区发行取得了优异的成绩。

截至2023年6月底,掌趣科技运营游戏共计19款,正在研发或调测的SLG产品包括《代号M》、《代号H》和《代号S》。其中,《代号M》作为掌趣科技运营的首款SLG游戏产品,在不断调测调优的过程中为其在SLG赛道的探索实现经验积淀和人才历练,预计下半年将根据《代号M》的调测情况择期加大投放力度。

可以毫不客气地说,移动终端游戏是掌趣科技的“命根子”,但可惜的是,有时也会成为拖累业绩的“罪魁祸首”。

2023年上半年,掌趣科技实现营业收入4.58亿元,同比下降29.28%,其中移动终端游戏实现收入4.26亿元,占比93%,同比下降30.25%,原因系:部分游戏仍在研发或调测中,尚未上线或大规模投放,以及成熟游戏产品收入受产品生命周期影响而下滑。

资料来源:掌趣科技2023年半年度财报。

事实上,这与整个游戏行业大环境有着密切的关系。根据中国音数协游戏工委(GPC)与中国游戏产业研究院发布的《2023年1-6月中国游戏产业报告》,2023年上半年中国游戏市场实际销售收入为1442.63亿元,同比下降2.39%。

与此同时,中国游戏企业布局海外市场仍面临较为严峻的外部环境和市场竞争,经济下行使得海外主要市场的游戏用户消费意愿和能力受到影响,国际冲突、汇率波动和市场竞争也导致海外市场营销成本明显升高。中国自研游戏海外市场实际销售收入继2022年出现近年来首次下滑后,在2023年上半年继续出现下滑,同比下降8.72%,下滑幅度明显。

但好在今年5月以来用户消费意愿和消费能力的逐步回升,我国游戏产业正逐渐走出低谷,呈现上升态势。

02

盈利能力保持韧性,但腾讯却“清仓式”减持

再看盈利能力,2023年上半年掌趣科技实现归母净利润1.55亿元,同比大幅上升77.50%。针对增利不增收现象,掌趣科技给出的解释是,“不断推动降本增效的正向影响,以及金融资产公允价值变动收益和利息收入同比增长。”

资料来源:掌趣科技2023年半年度财报。

数据是最好的证明。今年上半年掌趣科技营业成本0.95亿元,同比下降27.23%,主要系游戏项目分成款减少所致;销售费用同比下降35.46%至0.97亿元,主要系市场推广费减少所致。另外,当期掌趣科技研发投入也大幅下滑,同比下降31.49%至1.44亿元,主要系人员同比减少导致的人工成本减少所致。

2023年上半年,掌趣科技实现金融资产公允价值变动收益0.37亿元,而上年同期为-0.34亿元;实现利息收入0.56亿元,而上年同期0.11亿元,均对利润形成良好支撑。

本以为凭借优异的盈利能力可以得到股东和资本的认可,但换来的是腾讯的清仓式减持。

截至2023年6月底,掌趣科技前十大股东中,刘惠城持股6.23%,姚文彬持股4%,香港中央结算有限公司持股3.4%,中国民生银行股份有限公司-华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股1.61%,中国工商银行股份有限公司-广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金持股0.68%;上海浦东发展银行股份有限公司-国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股0.47%,陆敏及中国工商银行股份有限公司-信澳周期动力混合型证券投资基金均持股0.46%,赵启程持股0.42%,吴景珍持股0.41%。

资料来源:Wind官网。

对比2022年底掌趣科技前十大股东明细,彼时腾讯、姚文彬分别持股3.97%、5.02%,短短半年时间腾讯减持到已不再是其前十股东,很可能是清仓,按照目前股价估计,腾讯至少套现6.2亿元。

03

布局AI赛道,但仍需警惕发展不及预期的风险

今年以来,讨论最多的莫过于“AI淘金热”的话题,一些人甚至将其与互联网的早期发展相提并论。美国投行Wedbush Securities分析师Dan Ives最新报告中指出,“从过去一个月我们参加的数百次电话会议来看,很明显,AI主题正在改变企业和消费者未来的格局,并在这种背景下为赢家和输家创造了一个截然不同的支出环境。”

这也意味着,AI有望在未来几年主导市场。布局AI更是成为行业共识,其中就包括掌趣科技。

在财报中,掌趣科技声称,积极拥抱创新,密切关注AI前沿技术发展,并积极探索相关技术的应用场景,今年6月与北京悠米互动娱乐科技有限公司达成业务合作,通过整合双方的核心技术及优势资源,共同开发“AI游戏创作平台”,旨在降低开放世界游戏的开发门槛,实现个人及小团队也可以开发大规模的开放世界游戏,并通过该平台分享游戏成果,实现“AI+UGC”。

围绕“AI游戏创作平台”,7月掌趣科技又与成都潜在人工智能科技有限公司等达成合作,布局AI产业生态,未来将在AI的技术层、平台层、应用层持续尝试探索与布局。

掌趣科技坚信,AIGC等创新技术继续赋能游戏产业,除了推动游戏行业降本增效、进一步提升生产效率之外,还有望将为游戏业务创造更加丰富、智能、创新的游戏体验,推动游戏创作生态更加繁荣,为游戏行业发展带来更广阔的空间和机遇。

但要注意的是,在掌趣科技推进创新的过程中,同样会存在技术研发和应用落地的进展不及预期、产品应用效果和商业模式有待市场验证、未来收益情况和回收周期存在不确定性、市场竞争可能加剧等风险。

AI和UGC又能擦出怎样的火花,尚需市场给出答案,我们拭目以待。

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